МВФ подтвердил устойчивый рост экономики Казахстана

Международный валютный фонд по итогам миссии в Казахстане с 6 по 19 ноября опубликовал заключительное заявление в рамках ежегодных консультаций по Статье IV Соглашения МВФ. Документ, подготовленный под руководством главы миссии Али Аль-Эйда, содержит детальный анализ текущей макроэкономической ситуации, оптимистичные прогнозы развития и перечень приоритетных рекомендаций для властей республики.

Эксперты Фонда констатируют сохранение высокого уровня экономической активности в Казахстане. Согласно обновлённому прогнозу, рост реального ВВП в 2025 году может превысить 6 % благодаря наращиванию добычи нефти на месторождении Тенгиз и устойчивому внутреннему спросу. В 2026 году темпы роста останутся уверенными — около 4,5 %, что значительно выше среднемировых показателей.

Миссия высоко оценила усилия правительства по бюджетной консолидации и внедрению нового Налогового кодекса, направленного на постепенное сокращение ненефтяного дефицита. Положительно отмечено строгое соблюдение бюджетных правил, ограничивающих рост расходов и трансферты из Национального фонда РК. Эти меры, по мнению МВФ, создают прочную основу для макроэкономической стабильности в среднесрочной перспективе.

Вместе с тем эксперты Фонда чётко обозначили основные факторы риска. К внешним угрозам отнесены возможное замедление экономик ключевых торговых партнёров, длительные перебои в экспорте нефти через Каспийский трубопроводный консорциум (КТК), а также снижение мировых цен на нефть. Среди внутренних рисков выделены потенциальные задержки в реализации крупных инфраструктурных проектов и фискальной консолидации. Кроме того, сохранение высокой экономической активности, повышение ставки НДС и плановое увеличение тарифов на коммунальные услуги в 2026 году будут оказывают проинфляционное давление. В этих условиях МВФ прогнозирует сохранение инфляции на повышенном уровне в ближайшей перспективе.

Особое внимание в заявлении уделено денежно-кредитной политике. Миссия приветствовала октябрьское повышение базовой ставки Национальным банком, поэтапное увеличение минимальных резервных требований для абсорбции структурной ликвидности, а также планы по усилению макропруденциальных мер на фоне быстрого роста потребительского кредитования. Эксперты Фонда подчёркивают необходимость сохранения сдерживающего характера денежно-кредитной политики до момента устойчивого возвращения инфляции к целевому уровню.

Положительно оценена разрабатываемая Программа совместных действий Правительства, Национального банка и Агентства по регулированию и развитию финансового рынка на 2026–2028 годы. Этот документ ориентирован на обеспечение роста реальных доходов населения при одновременной стабилизации цен и демонстрирует согласованность действий ключевых институтов.

Ключевая стратегическая рекомендация МВФ остаётся неизменной уже несколько лет: ускорение структурных реформ для повышения производительности труда и последовательное снижение прямого участия государства в экономике. Только при реализации этих мер Казахстан сможет перейти от сырьевой модели к устойчивому и инклюзивному росту, менее зависимому от конъюнктуры нефтяных рынков.

Заключительное заявление миссии МВФ, опубликованное 20–21 ноября, стало важным внешним подтверждением правильности выбранного экономического курса. Оптимистичные прогнозы роста выше 6 % в 2025 году свидетельствуют о накопленном макроэкономическом буфере и эффективности антиинфляционных мер. Однако акцент на рисках, связанных с нефтяным экспортом и внешними шоками, в очередной раз напоминает: для превращения сегодняшнего высоких темпов роста в долгосрочное процветание требуется решительная диверсификация экономики и повышение её конкурентоспособности.

В условиях глобальной неопределённости рекомендации МВФ приобретают особую актуальность. Их последовательное выполнение позволит Казахстану не только сохранить макроэкономическую стабильность, но и создать условия для реального повышения благосостояния граждан уже в среднесрочной перспективе.