S&P подтвердил кредитный рейтинг Казахстана «BBB-» с позитивным прогнозом

Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings сохранило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Республики Казахстан на уровне «BBB-», оставив при этом прогноз по рейтингу позитивным. Это решение, объявленное накануне, стало ещё одним подтверждением устойчивости казахстанской экономики в условиях глобальной неопределённости.

Позитивный прогноз отражает уверенность аналитиков S&P в том, что в ближайшие годы Казахстан продолжит последовательную фискальную консолидацию и сохранит значительные ликвидные резервы государства. «Новый среднесрочный бюджет предусматривает постепенное сокращение дефицита и возобновление накоплений в Национальном фонде», — отмечается в отчёте агентства.

Особо эксперты выделили результаты управления Национальным фондом в 2025 году. Инвестиционная доходность фонда оказалась сильной, а ужесточение правил его использования позволило защитить резервы от чрезмерного расходования. По состоянию на конец прошлого года объём валютных активов Национального фонда составил около 63,9 млрд долларов США — один из самых высоких показателей за последние годы.

В части экономического роста S&P прогнозирует некоторое замедление темпов в 2026–2028 годах, однако они останутся устойчивыми — на уровне около 4% в среднесрочной перспективе. Главные причины корректировки — сокращение фискального стимулирования и ожидаемое снижение добычи нефти в 2026 году. При этом агентство подчёркивает, что такая динамика не несёт рисков для макроэкономической стабильности.

Отдельный акцент сделан на денежно-кредитной политике. По оценке S&P, её основы становятся всё более эффективными. Инфляция заметно замедлилась уже в конце 2025 года, и аналитики ожидают её дальнейшего снижения к 2028–2029 годам благодаря последовательным действиям Национального банка и сокращению бюджетного дефицита.

Важным позитивным сигналом эксперты называют усилившуюся координацию между Правительством и Национальным банком. «Согласованное применение денежно-кредитных, макропруденциальных и фискальных инструментов повышает предсказуемость экономической политики и укрепляет доверие инвесторов», — говорится в заключении отчёта.

Для казахстанского бизнеса и граждан сохранение рейтинга «BBB-» с позитивным прогнозом означает продолжение доступа к относительно недорогому внешнему финансированию, стабильность национальной валюты и предсказуемые условия для долгосрочных инвестиций. Это особенно важно в условиях, когда многие развивающиеся рынки сталкиваются с давлением из-за высоких процентных ставок в развитых странах.

В целом решение S&P Global Ratings подтверждает: выбранный Казахстаном курс на бюджетную дисциплину, защиту резервов и согласованную макроэкономическую политику приносит ощутимые результаты. Страна сохраняет статус надёжного партнёра для международных инвесторов и уверенно идёт по пути долгосрочной устойчивости.