Fitch подтверждает рейтинг «BBB-» QIC с прогнозом «стабильный»

Согласно данным международного рейтингового агентства Fitch Ratings, АО «Qazaqstan Investment Corporation» (QIC) сохраняет долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) на уровне «BBB-» в иностранной и национальной валюте с прогнозом «стабильный». Этот рейтинг подчеркивает важную роль QIC в экономике Казахстана и подтверждает высокую вероятность государственной поддержки.

Ключевые выводы Fitch

Fitch Ratings, одно из ведущих агентств «Большой тройки» (наряду с Moody’s и Standard & Poor’s), высоко оценивает интеграцию QIC с государством. Агентство считает, что в случае необходимости поддержка со стороны Казахстана (рейтинг которого также подтвержден на уровне «BBB» со стабильным прогнозом) «чрезвычайно вероятна». Это отражено в оценке поддержки на уровне 35 из 60 по критериям Fitch для государственных организаций.

QIC, созданная в 2007 году как фонд фондов прямых инвестиций, играет ключевую роль в экономической стратегии Казахстана. Ее миссия – содействие устойчивому росту через привлечение инвестиций и модернизацию ключевых отраслей. Под управлением АО «Национальный управляющий холдинг «Байтерек», QIC отвечает за крупные проекты в возобновляемой энергетике, пищевой и обрабатывающей промышленности, инфраструктуре и добыче природных ресурсов. Эти инициативы направлены на диверсификацию экономики, снижая зависимость от углеводородов – задачу, которую Fitch считает социально и политически значимой.

Финансовая поддержка государства

Одним из ключевых факторов, подчеркнутых Fitch, является финансовая поддержка QIC со стороны государства. На конец 2024 года в акционерный капитал корпорации было вложено 197,8 млрд тенге, а в первом полугодии 2025 года баланс QIC вырос до 371 млрд тенге благодаря финансированию крупных приоритетных проектов. Государство также предоставляет QIC долгосрочное льготное финансирование через «Байтерек» и другие структуры, включая перераспределение 0,5 млрд долларов от еврооблигаций в 2024 году. Fitch прогнозирует, что государственные ресурсы останутся основным источником финансирования QIC в среднесрочной перспективе, обеспечивая устойчивый доступ к капиталу.

QIC не только выполняет стратегические задачи, но и имеет надежную финансовую базу. Например, в 2023 году QIC завершил реорганизацию, объединив инвестиционные функции под эгидой «Байтерек», что усилило ее позиции как единой платформы для альтернативных инвестиций в стране.

Риски и значимость

Fitch подчеркивает, что потенциальный дефолт QIC может временно поставить под угрозу выполнение государственных программ и подорвать усилия по развитию инфраструктуры прямых инвестиций, которые Казахстан выстраивал десятилетие. Это делает QIC не просто финансовым институтом, а важным инструментом национальной политики. В то же время стабильный прогноз и рейтинг «AA+(kaz)» на национальном уровне говорят о доверии к способности QIC выполнять обязательства.

Также, согласно отчета от марта 2025 года, Sustainable Fitch повысил ESG-рейтинг QIC до 60 (из 100), отметив рост инвестиций в зеленые проекты (9,2% портфеля, или 17,4 млрд тенге) и поддержку малого и среднего бизнеса. Это демонстрирует, что QIC не только привлекает капитал, но и способствует устойчивому развитию, что важно для международных инвесторов.

Заключение

Подтверждение рейтинга QIC на уровне «BBB-» – это не просто сухие цифры, а сигнал доверия к экономической политике Казахстана. Для рядовых граждан это означает, что инвестиции в возобновляемую энергетику, сельское хозяйство и переработку могут создать новые рабочие места и снизить зависимость от импорта.