Пенсионный инвестиционный портфель Казахстана: 28,4 трлн теңге в работе

К началу осени 2026 года под управлением Национального банка (НБРК) и частных компаний находится почти 28,5 триллиона теңге пенсионных накоплений граждан. По данным Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ), общая сумма активов на 1 сентября составила 28 449,6 млрд теңге. Львиная доля этих средств — более 26,9 трлн — распределена по счетам с обязательными, профессиональными и добровольными взносами и находится в руках Нацбанка. Еще 1,35 трлн теңге составляют взносы работодателей (ОПВР). Частным управляющим инвестиционным портфелем (УИП) доверили заметно меньше — 151,28 млрд теңге.

Главный управляющий страны придерживается сбалансированной стратегии, распределяя риски по странам, валютам и секторам экономики. Основа портфеля НБРК за счет ОПВ, ОППВ и ДПВ — государственные ценные бумаги Минфина РК (43,46%) и облигации квазигосударственного сектора (8%). В инструменты иностранных государств вложено 1,75%, еще почти процент ушел международным финансовым организациям. Примечательно, что 37,38% всех активов управляются через индексы: Нацбанк ориентируется на эталонные портфели мировых финансовых домов или собственные разработки, привлекая для отдельных направлений зарубежных партнеров.

С точки зрения валют рисков нет: теңге занимает 58,99% портфеля, доллар США — 41,01%. Однако итоговая переоценка оказалась смешанной. За последний год, с сентября 2025-го по август 2026-го, вкладчики получили 1,58 трлн теңге инвестиционного дохода при общей доходности в 6,17%. Заработать удалось на купонах по бумагам, депозитах и операциях обратного РЕПО (1,51 трлн теңге), а также на росте рыночной стоимости самих ценных бумаг (119,33 млрд). При этом фонд понес бумажные убытки от курсовой разницы и переоценки внешних активов.

Портфель взносов работодателя выглядит консервативнее и приносит кратно большую отдачу. 96,3% средств вложены в ГЦБ Минфина, остальное лежит на депозитах в Нацбанке. Весь объем инвестирован исключительно в теңге. Такая стратегия принесла за тот же годовой период 158,51 млрд теңге дохода с впечатляющей доходностью в 18,65%.

Частные управляющие работают с меньшими суммами, но показывают высокую гибкость. Абсолютным лидером по объему здесь выступает «Halyk Finance» со средствами клиентов на 77,64 млрд теңге. Их основная ставка сделана на корпоративный сектор: облигации банков второго уровня (19,63%), квазигоссектора (16,36%) и акции казахстанских эмитентов (11,04%). Валютный расклад — 65,5% в теңге и 34,5% в долларах. Доходность за год составила 11,82%.

Второе место удерживает «Alatau City Invest» (24,12 млрд теңге). Компания сделала агрессивную ставку на глобальные фонды — паи ETF занимают почти треть их портфеля (29,19%). На втором месте — отечественные акции (14,8%). Валюты распределены практически поровну: 48,26% в теңге и 51,07% в долларах. Это позволило зафиксировать годовую доходность в 13,91%.

«Сентрас Секьюритиз», управляющий 22,6 млрд теңге, показал лучший результат среди частников — 17,05% годовых. Структура их вложений диверсифицирована между облигациями банковского и квазигосударственного секторов, а из иностранной корзины выделяется существенная позиция в государственных облигациях США (8,53%).

Остальные участники рынка распределили активы следующим образом:

• АО «BCC Invest» (19,6 млрд теңге): ставка на безопасность — почти половина портфеля в госбумагах и квазигоссекторе. Доходность — 10,95% при 73,7% инвестиций в теңге.
• АО «Halyk Global Markets» (6,58 млрд теңге): акцент на иностранные долевые инструменты (ETF — 27,03%) и внутреннее РЕПО. Доходность — 11,3%.
• АО «Tansar Capital» (0,74 млрд теңге): аутсайдер по объему, работающий с апреля 2026 года. Более половины денег (52,95%) вложено в индексные ETF. Текущая доходность с начала управления — 2,43%.

Для удобства контроля за этими цифрами ЕНПФ запустил единую цифровую платформу invest.enpf.kz. Теперь вся ключевая информация о деятельности частных управляющих собрана в одном окне, что позволяет гражданам отслеживать движение своих долгосрочных сбережений без необходимости изучать разрозненные отчеты.