Пенсионные активы казахстанцев продолжают опережать инфляцию

По состоянию на 1 октября 2025 года пенсионные активы, сформированные за счет обязательных, обязательных профессиональных и добровольных взносов и находящиеся в доверительном управлении Национального банка Республики Казахстан (НБРК), продемонстрировали устойчивую доходность в 14,11% за последние 12 месяцев. Этот показатель превышает уровень инфляции (12,90%) на 1,21 процентного пункта, что обеспечивает реальный рост сбережений граждан. Объем начисленного инвестиционного дохода за период с октября 2024 года по сентябрь 2025 года достиг 3,11 трлн тенге, подчеркивая эффективность консервативной стратегии инвестирования.

Отдельно стоит отметить доходность по обязательным пенсионным взносам работодателя (ОПВР), которая за аналогичный период составила 8,44%. Хотя этот индикатор ниже общего уровня, он отражает специфику размещения средств в более консервативных инструментах, ориентированных на минимизацию рисков. Эксперты ЕНПФ подчеркивают, что краткосрочные колебания доходности — нормальное явление в условиях волатильности финансовых рынков, где изменения курсов валют и стоимости ценных бумаг могут временно искажать картину. Для адекватной оценки результатов рекомендуется ориентироваться на периоды не менее года, что позволяет сгладить такие эффекты.

В средне- и долгосрочной перспективе казахстанская пенсионная система демонстрирует убедительную динамику. С момента введения накопительной модели в 1998 году общая инвестиционная доходность достигла 1 063,15% при накопленной инфляции в 920,56%, обеспечивая положительную реальную отдачу на уровне 142,59%. Аналогично, с 2014 года — после консолидации активов в Едином накопительном пенсионном фонде (ЕНПФ) — чистый инвестиционный доход составил 13,62 трлн тенге. С учетом выплат пенсионерам эта сумма занимает 42,8% в структуре общих накоплений, что иллюстрирует вклад инвестиций в финансовую устойчивость домохозяйств.

Особое значение имеет государственная гарантия сохранности обязательных пенсионных взносов с учетом инфляции — уникальный механизм, отсутствующий в многих странах с аналогичными системами. Если в отдельный период снижение доходности приведет к убыткам при расчете выплат, разница компенсируется из республиканского бюджета. Эта мера не только защищает интересы вкладчиков, но и повышает доверие к институту, способствуя росту добровольных отчислений.

Прозрачность остается краеугольным камнем системы: каждый участник может в режиме реального времени отслеживать свой инвестиционный доход через личный кабинет на сайте enpf.kz или в мобильном приложении. Подробные данные о портфеле, включая распределение по финансовым инструментам (государственные ценные бумаги, депозиты и другие активы), доступны в разделе "Статистика и аналитика/Инвестиционное управление пенсионными активами" на официальном портале ЕНПФ.

Анализируя эти показатели, можно утверждать, что пенсионная реформа в Казахстане оправдывает себя: она не только выполняет социальную функцию, но и стимулирует экономику, направляя средства в надежные сектора. Однако в условиях глобальной неопределенности — от геополитических рисков до колебаний сырьевых рынков — важно продолжать диверсификацию инструментов и повышать финансовую грамотность населения. Поощрение долгосрочных стратегий и цифровизация услуг могли бы усилить эффект, сделав систему еще более инклюзивной.