Микрофинансовый сектор Казахстана: кредитные товарищества как альтернатива МФО

Микрофинансовый сектор Казахстана традиционно ассоциируется с МФО, которые ориентированы на массовый рынок и быстрый рост активов. Однако кредитные товарищества (КТ) занимают особое место, работая по кооперативному принципу. В отличие от МФО, стремящихся к прибыли и обслуживающих широкий круг клиентов, КТ кредитуют только своих членов, преимущественно бизнес. Это позволяет им поддерживать высокую стабильность: доля просроченных кредитов у КТ значительно ниже, чем у МФО, что делает их надёжным инструментом в сегменте корпоративного финансирования.

По данным Национального банка Казахстана и Агентства по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР), на конец первого квартала 2025 года в стране действовало 212 кредитных товариществ. Их совокупный кредитный портфель составил 971,1 млрд тенге, что на 0,6% больше, чем в предыдущем квартале, и на 0,4% превышает показатель годовой давности.

Динамика кредитного портфеля и просрочка платежей

Кредитные товарищества демонстрируют устойчивый рост, хотя и менее стремительный, чем МФО. На конец первого квартала 2025 года кредитный портфель КТ составил 971,1 млрд тенге. Из них 741,2 млрд тенге (76,3%) приходится на микрокредиты, выданные юридическим лицам, с минимальной долей просрочки более 90 дней — всего 1%. Это подчеркивает высокую надёжность корпоративного сегмента. За квартал объём корпоративных кредитов вырос на 2,6%, а за год — на 1%.

Оставшаяся четверть портфеля — 229,9 млрд тенге — это займы физическим лицам, включая индивидуальных предпринимателей. Однако этот сегмент показал снижение: за квартал объём таких кредитов сократился на 5,6%, а за год — на 1,7%. Доля просрочки здесь выше, чем в корпоративном сегменте, и составляет 7,7% (по сравнению с 4,4% годом ранее).

Общий объём просроченных кредитов КТ (более 90 дней) вырос за квартал на 31,2%, а за год — в два раза, достигнув 25 млрд тенге, или 2,6% от портфеля. Для сравнения, у МФО доля «токсичных» кредитов составляет 7,3%, что указывает на более высокую устойчивость КТ к рискам неплатежей. Тем не менее рост просрочки вызывает обеспокоенность и требует дальнейшего мониторинга.

Лидеры рынка

Ключевым игроком среди кредитных товариществ остаётся ENRC Credit, на которое приходится 45% всего кредитного портфеля КТ — 438,9 млрд тенге. Эта организация тесно связана с Eurasian Resources Group (ERG), контролирующей крупные горнометаллургические активы Казахстана. В июле 2023 года 52,15% акций ENRC Credit приобрело АО «Казхром», также входящее в ERG. Практически весь портфель ENRC Credit (99%) состоит из займов, выданных дочерним компаниям ERG, что делает его уникальным примером корпоративного финансирования в рамках крупного холдинга.

Другие значимые игроки включают «Оңтүстік Финанс-Ресурс» (66,9 млрд тенге), «Самал Финанс» (36,6 млрд тенге) и AgroBusiness KZ (29,6 млрд тенге). Эти товарищества ориентированы на финансирование аграрного и малого бизнеса, что подчеркивает их роль в поддержке реального сектора экономики.

Сравнение с МФО и вызовы рынка

МФО остаются крупнейшим сегментом микрофинансового рынка Казахстана: их активы на конец марта 2024 года составили 2642 млрд тенге, что на 25,3% больше, чем годом ранее. Однако высокая концентрация рынка МФО (77% портфеля сосредоточено у 10 крупнейших компаний) и рост просроченной задолженности (7,3%) указывают на риски закредитованности населения и потенциальной нестабильности.

Кредитные товарищества, напротив, демонстрируют меньший уровень просрочки и более устойчивую модель. Их фокус на корпоративное кредитование и кооперативный подход снижают риски, связанные с массовым потребительским кредитованием. Однако рост просрочки в сегменте физических лиц (7,7%) сигнализирует о необходимости усиления контроля за кредитными рисками.

Заключение

Кредитные товарищества играют важную роль в микрофинансовом секторе Казахстана, предлагая устойчивую альтернативу МФО. Их кооперативная модель и акцент на корпоративное финансирование обеспечивают низкий уровень просрочки и высокую надёжность. Однако рост «токсичных» кредитов в сегменте физических лиц требует внимания со стороны регуляторов и самих КТ. Для дальнейшего развития сектора необходимо:

1. Усиление надзора за рисками. АРРФР следует разработать более строгие стандарты оценки кредитоспособности заёмщиков, особенно физических лиц, чтобы минимизировать рост просрочки.
2. Расширение доступа к финансированию. КТ могут увеличить охват малого и среднего бизнеса, предлагая более гибкие условия для новых членов.
3. Прозрачность и цифровизация. Внедрение современных технологий, таких как онлайн-платформы для оформления займов, может повысить конкурентоспособность КТ.