Рынок МФО в Казахстане: стабильная прибыль на фоне структурных сдвигов

По итогам первого полугодия 2025 года чистая прибыль казахстанских микрофинансовых организаций (МФО) достигла 49,6 млрд тенге, что на 1,9% превышает показатель аналогичного периода 2024 года. Этот скромный рост контрастирует с резким падением прибыли сектора на треть годом ранее, свидетельствуя о стабилизации рынка в условиях экономических вызовов и регуляторных изменений.

Согласно данным Агентства по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР), количество действующих МФО в стране сократилось с 221 на конец июня 2024 года до 212 на конец июня 2025 года. Число прибыльных компаний уменьшилось с 157 до 143, в то время как убыточных выросло с 58 до 61. Для контекста: в июне 2023 года на рынке насчитывалось 248 МФО, из которых 163 демонстрировали положительный финансовый результат, а 56 — убытки. Эти тенденции отражают консолидацию сектора и выход менее устойчивых игроков, что, по мнению экспертов, способствует повышению общей эффективности рынка.

Лидеры по прибыли

В число наиболее успешных МФО по объему чистой прибыли вошли компании, ориентированные на цифровые и нишевые продукты. Абсолютным лидером стала ТОО «Робокэш.кз» (бренд Zaimer), специализирующаяся на онлайн-микрозаймах до зарплаты. Ее прибыль выросла с 6 млрд тенге в первом полугодии 2024 года до 8,9 млрд тенге, что подчеркивает привлекательность модели быстрых цифровых кредитов для массового сегмента.

На втором месте — «Тойота Файнаншл Сервисез Казахстан», работающая в сфере автокредитования, с показателем 4,8 млрд тенге против 3,5 млрд тенге годом ранее. Третью позицию занимает АО «KMF», чья прибыль сократилась с 6 млрд до 4,7 млрд тенге. Этот спад, вероятно, обусловлен процессом трансформации компании: в августе 2025 года KMF получила статус банка, а ее показатели за январь–июнь отражают постепенный вывод активов из микрофинансового сегмента. Аналогично, в июне МФО BNK завершила преобразование в банк, зафиксировав за первый квартал чистую прибыль в 219,1 млн тенге.

Среди динамично развивающихся игроков выделяется ТОО «Lending and Finance Technologies» (бренд DengiClick), также фокусирующаяся на займах до зарплаты. Ее прибыль увеличилась в 2,3 раза — до 3,6 млрд тенге. Заметный рост продемонстрировали «Шинхан Финанс», MyCar Finance, Mogo Kazakhstan (JetMoney), PROcredit (AltynCoin) и другие онлайн-платформы, каждая из которых добавила 0,5–1,1 млрд тенге к секторальному вкладу. Эти компании, по данным аналитиков, выигрывают за счет автоматизации процессов и отсутствия необходимости в обширной филиальной сети.

Структурные изменения

Рынок МФО переживает трансформацию: крупные универсальные компании, такие как KMF и BNK, уходят в банковский сектор, уступая место нишевым и цифровым кредиторам. Кредитный портфель сектора на конец марта 2025 года составил 1,65 трлн тенге, увеличившись на 6,3% за квартал и на 30,2% за год. После трансформации KMF (портфель 288,6 млрд тенге, доля 17,5%) и BNK (21 млрд тенге) лидерами по объему портфеля стали автокредиторы: «Тойота Файнаншл Сервисез Казахстан» (216,6 млрд тенге) и MyCar Finance (166,5 млрд тенге).

Доля розничных микрозаймов растет, особенно в сегменте онлайн-кредитов «до зарплаты», что усиливает концентрацию прибыли у цифровых платформ. Такая модель минимизирует операционные расходы: алгоритмы обрабатывают заявки, средства переводятся на карту мгновенно, что обеспечивает масштабируемость и устойчивость в условиях высокой конкуренции. Однако это отдаляет сектор от изначальной миссии поддержки малого бизнеса, чья доля в портфеле сократилась до 16,2% (266,3 млрд тенге).

Новые регуляции

С 30 сентября 2025 года вступает в силу норма о «периоде охлаждения» для онлайн-займов, направленная на защиту потребителей. Она предусматривает задержку перечисления средств: не менее восьми часов для сумм от 150 МРП (589,8 тыс. тенге) до 255 МРП (1 млн тенге) и не менее суток — для сумм свыше 255 МРП для банковских займов, а также более 75 МРП (294,9 тыс. тенге) для микрокредитов. Цель меры — предоставить заемщикам время на взвешенное решение и минимизировать риски импульсивных заимствований или мошенничества.

Тем не менее, эти правила практически не затронут массовый сегмент онлайн-займов «до зарплаты». Максимальная сумма таких кредитов от МФО ограничена 45 МРП (176,9 тыс. тенге), что ниже пороговых значений. В результате классические онлайн-МФО сохранят мгновенную выдачу, оставляя «проблемный» сегмент вне строгого регулирования и сохраняя потенциальные риски для заемщиков.

Заключение

Рынок МФО в Казахстане демонстрирует устойчивость, удерживая уровень прибыли на фоне сокращения числа игроков и трансформаций лидеров. Рост онлайн- и нишевых кредиторов сигнализирует о цифровизации сектора, но также подчеркивает необходимость более targeted регуляций для защиты уязвимых потребителей. В условиях экономического восстановления АРРФР и Нацбанк, вероятно, усилят мониторинг, чтобы сбалансировать инновации и социальную ответственность. Дальнейшее развитие рынка будет зависеть от адаптации к новым нормам и макроэкономическим трендам.