S&P повысило суверенный рейтинг Казахстана до «BBB»

S&P Global Ratings повысило суверенный кредитный рейтинг Казахстана до уровня «BBB», установив по нему стабильный прогноз. Решение агентства связано с устойчивостью казахстанской экономики на фоне глобальной неопределенности и сохраняющейся волатильности сырьевых рынков.

По оценке S&P, одним из ключевых факторов устойчивости страны остаются значительные валютные резервы. Они создают необходимый запас прочности и позволяют смягчать последствия возможных внешних шоков. Одновременно агентство ожидает дальнейшего сокращения дефицита ненефтяного бюджета.

Отдельно аналитики отметили изменения в денежно-кредитной политике. По их оценке, действия Национального Банка способствуют укреплению ее основ и снижению инфляционного давления. К июлю 2026 года инфляция снизилась до 10,2%.

S&P связывает эту динамику не только с решениями Национального Банка, но и с более тесной координацией его действий с Правительством. Совместные меры реализуются сразу по нескольким направлениям — денежно-кредитной политике, макропруденциальному регулированию и бюджетной консолидации.

При этом агентство сохраняет достаточно высокую оценку перспектив экономического роста Казахстана. Согласно прогнозу S&P, реальный рост ВВП в 2026 году составит 5,1%.

В среднесрочной перспективе темпы роста, как ожидается, несколько замедлятся, однако останутся на уровне около 4%. S&P считает, что этому будут способствовать дальнейшая бюджетная консолидация, сокращение квазибюджетной деятельности ключевых государственных предприятий и усиление макропруденциального регулирования. При таком сценарии Казахстан продолжит демонстрировать более высокие темпы роста по сравнению с сопоставимыми странами.

Важную роль в оценке финансовой устойчивости страны агентство отводит Национальному фонду. Более жесткие правила использования его средств позволяют сохранять значительный объем ликвидных активов и поддерживать устойчивость государственных фискальных резервов.

Положительная динамика активов Национального фонда, в свою очередь, была поддержана высокой доходностью инвестиций. В 2025 году она составила 15%.

Таким образом, повышение рейтинга до «BBB» отражает оценку S&P не только текущего состояния экономики Казахстана, но и проводимых властями мер по снижению инфляции, укреплению бюджетной дисциплины и сохранению финансовых резервов.