Курс тенге: итоги валютного рынка Казахстана за август 2025 года

Национальный банк Казахстана подвел итоги работы валютного рынка за август 2025 года, сообщив о заметном укреплении тенге и снижении объемов торгов на Казахстанской фондовой бирже (KASE). Эти данные, опубликованные в рамках принципа транспарентности, дают четкую картину финансовой динамики и планов регулятора на ближайший месяц. Рассмотрим ключевые моменты, их значение для экономики страны и перспективы на будущее.

Укрепление тенге и динамика торгов

По итогам августа курс тенге укрепился на 0,4%, достигнув отметки 538,60 тенге за доллар США. Это позитивный сигнал для экономики, особенно на фоне высокой волатильности мировых рынков. Однако среднедневной объем торгов на KASE снизился с 260 млн долларов до 217 млн долларов, а общий объем торгов за месяц составил 4,6 млрд долларов. Снижение активности на бирже может быть связано с уменьшением спекулятивного давления, что подтверждается отсутствием валютных интервенций со стороны Национального банка в августе.

Продажи валюты из Национального фонда в августе составили 420 млн долларов, что эквивалентно 9% от общего объема торгов или примерно 20 млн долларов в день. Эти средства были направлены на два ключевых направления: обеспечение трансфертов в республиканский бюджет и финансирование строительства магистрального газопровода Талдыкорган–Ушарал. Этот проект, призванный усилить энергетическую инфраструктуру восточного региона, остается приоритетом для государства. По прогнозам, в сентябре продажи валюты из Нацфонда составят от 400 до 500 млн долларов, что соответствует ожидаемым фискальным потребностям.

Рыночный нейтралитет

Национальный банк продолжает придерживаться принципа рыночного нейтралитета, обеспечивая равномерные и регулярные продажи иностранной валюты. В августе в рамках операций зеркалирования было стерилизовано 290 млрд тенге, и аналогичный объем ожидается в сентябре. Этот механизм позволяет избежать резких колебаний на валютном рынке и поддерживать стабильность тенге. Отсутствие валютных интервенций в августе подчеркивает уверенность регулятора в устойчивости текущего курса.

Квазигосударственный сектор, согласно установленным нормам, продал в августе валютную выручку на сумму около 366 млн долларов. Это значительный вклад в ликвидность рынка, который помогает стабилизировать тенге без необходимости дополнительных интервенций со стороны Нацбанка.

Пенсионные активы и золотовалютные резервы

Национальный банк также сообщил, что в августе не проводились покупки долларов для пополнения валютной доли инвестиционного портфеля Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ), которая составляет около 40%. Аналогичный подход сохранится и в сентябре, что свидетельствует о сбалансированном управлении пенсионными активами и стремлении минимизировать влияние на валютный рынок.

Национальный банк подчеркивает приверженность принципу транспарентности, регулярно публикуя данные о своих операциях. В краткосрочной перспективе динамика тенге будет зависеть от ожиданий участников рынка, квартальных налоговых выплат, ситуации на мировых рынках и геополитической обстановки. Режим гибкого курсообразования, по словам регулятора, позволяет избегать дисбалансов и сохранять золотовалютные резервы страны.

Заключение

Укрепление тенге на 0,4% – это позитивный сигнал, но его устойчивость будет зависеть от внешних факторов, таких как цены на нефть и геополитическая стабильность. Принцип рыночного нейтралитета и отсутствие интервенций свидетельствуют о грамотной политике Национального банка, однако граждане и бизнес ждут большей ясности в долгосрочных прогнозах. Продажи из Национального фонда, направленные на инфраструктурные проекты, подчеркивают стратегический подход к развитию страны, но важно, чтобы эти средства использовались эффективно.