«Казатомпром»: финансовые результаты 2025 года и планы на 2026 год

АО «Национальная атомная компания «Казатомпром» опубликовало консолидированную финансовую отчетность за первое полугодие 2025 года, подготовленную в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). Компания также представила обновленные производственные планы на 2026 год, подтверждая приверженность устойчивому развитию и долгосрочной стратегии.

Финансовые результаты

По итогам первого полугодия 2025 года консолидированная выручка «Казатомпрома» составила 660,2 млрд тенге, что на 6% ниже, чем в аналогичном периоде 2024 года (701,1 млрд тенге). Снижение связано с уменьшением объемов реализации урана, что частично обусловлено изменением графика поставок по запросам клиентов.

Операционная прибыль выросла на 12% до 253,7 млрд тенге (226,7 млрд тенге в 2024 году) за счет снижения себестоимости реализации, связанного с уменьшением доли покупного урана от совместных предприятий. Однако чистая прибыль снизилась на 54% до 263,2 млрд тенге (571,7 млрд тенге в 2024 году), что объясняется разовым доходом от консолидации ТОО «СП «Буденовское» в 2024 году и убытком от курсовой разницы в размере 12,7 млрд тенге. Скорректированная чистая прибыль упала лишь на 5%, составив 263,2 млрд тенге.

Скорректированный показатель EBITDA составил 363,1 млрд тенге (-4% к 2024 году), а EBITDA пропорционально доле участия вырос на 10% до 302,4 млрд тенге, что отражает снижение доходов от ассоциированных предприятий. Себестоимость реализации сократилась на 16% до 373,7 млрд тенге, благодаря уменьшению объемов покупного урана.

Снижение выручки, по мнению аналитиков, связано с волатильностью спотовых цен на уран (падение на 24%) и изменением графика поставок, но долгосрочные контракты обеспечивают стабильность.

Производственные планы на 2026 год

«Казатомпром» сохраняет стратегию «value-over-volume» (ценность важнее объемов), ориентируясь на долгосрочную устойчивость, а не на максимальное наращивание добычи. После анализа рыночной конъюнктуры и производственных возможностей компания решила не возвращаться к 100%-ному уровню добычи в 2026 году из-за недостаточного спроса и текущего баланса рынка.

Номинальный уровень добычи в 2026 году снизится с 32 777 тонн (85 млн фунтов) до 29 697 тонн (77 млн фунтов) урана, что составляет сокращение на 10%. Основной вклад в это снижение вносит корректировка объемов на СП «Буденовское». Компания также рассматривает возможность дополнительного сокращения добычи в пределах допустимого 20%-го отклонения от обновленных контрактных обязательств, что будет зависеть от переговоров с партнерами по совместным предприятиям и динамики уранового рынка.

Для обеспечения стабильности поставок серной кислоты в 2026 году «Казатомпром» прогнозирует стабильные объемы, хотя геологические особенности месторождений и логистические сложности могут повлиять на коэффициент извлечения урана. Компания поддерживает запасы готовой продукции на уровне 6 677 тонн U3O8 (17,4 млн фунтов) по группе, что на 9% выше, чем в 2024 году, обеспечивая гибкость в выполнении контрактных обязательств.

Ключевые проекты и корпоративные события

Новый завод СП «КАТКО»

В июле 2025 года совместное предприятие с Orano запустило завод по переработке урана на участке Южный Торткудук мощностью 2 000 тонн урана в год. Это позволит постепенно заменить текущие участки и достичь номинальной мощности, хотя фактические объемы добычи будут корректироваться в соответствии со стратегией 2026 года.

Проект Буденовское 6,7 и TQZ

Строительство сернокислотного завода в Туркестанской области (мощность 800 тыс. тонн в год) и перерабатывающего комплекса на месторождении Буденовское (6 000 тонн урана в год) идет по графику. Общая стоимость проекта TQZ — 113 млрд тенге, из которых 85 млрд тенге предоставляет АО «Банк Развития Казахстана».

Дивиденды и политика

В июле 2025 года «Казатомпром» выплатил дивиденды за 2024 год на сумму 327,9 млрд тенге (1 264,12 тенге на акцию). Изменения в дивидендной политике, утвержденные на ГОСА 27 мая 2025 года, исключают денежные потоки неконтролирующей доли и учитывают доходы от инвестиционной деятельности.

Перспективы и вызовы

«Казатомпром» подчеркивает свою роль в глобальной энергетике, особенно в контексте планов Казахстана по строительству трех АЭС, которые могут создать внутренний спрос на 72 тыс. тонн урана за весь срок эксплуатации. Председатель правления Меиржан Юсупов отметил:

«Являясь ведущим мировым производителем и поставщиком урана, Казатомпром играет важную роль в поддержке глобальных усилий по переходу на экологически чистую энергию. Наша приверженность стратегии создания долгосрочной ценности для акционеров остается неизменной».

Однако компания сталкивается с вызовами: волатильность спотовых цен, рост НДПИ и стоимости серной кислоты увеличивают себестоимость. Трагический инцидент на АО «Волковгеология», где погиб водитель, также подчеркнул необходимость усиления мер безопасности. Компания проводит расследование и обещает внедрить корректирующие меры.

Заключение

«Казатомпром» остается крупнейшим производителем урана в мире, обеспечивая около 40% мирового первичного производства. Его решения по сокращению добычи и модернизации производства влияют на глобальный рынок урана и энергетическую безопасность Казахстана. Планы по строительству АЭС и развитию новых проектов, таких как TQZ, подчеркивают стратегическую роль компании в экономике страны.