Почему с 2022 года часть казахстанской нефти продаётся под маркой KEBCO
В 2022 году на мировом рынке появилась новая марка казахстанской экспортной нефти — KEBCO (Kazakhstan Export Blend Crude Oil). Формально это не совсем новый сорт, а скорее специально созданная торговая марка, которая позволяет значительной части казахстанского экспорта обходить репутационные и санкционные риски, связанные с российской нефтью.
Основная причина введения KEBCO
Главный и наиболее документированный мотив создания марки KEBCO — разведение потоков казахстанской и российской нефти в системе трубопровода КТК (Каспийский трубопроводный консорциум) после введения западных санкций против российской нефти и нефтепродуктов.
С декабря 2022 года вступили в силу:
- ценовой потолок G7+ЕС на российскую нефть морской отгрузки ($60/барр.)
- запрет ЕС на импорт российской нефти танкерами
- многочисленные вторичные санкционные риски для банков, страховщиков, судовладельцев и трейдеров
При этом нефть, поставляемая по КТК, физически смешивается в единой системе:
российская нефть (преимущественно Urals из Западной Сибири) → + казахстанская нефть CPC Blend → общий поток до Новороссийска.
После введения санкций многие покупатели и банки стали отказываться от груза под маркой CPC Blend, даже если в нём преобладала казахстанская нефть, из-за риска «загрязнения» российской нефтью.
Как работает схема KEBCO
С 2022–2023 годов была внедрена следующая модель:
- Казахстанская нефть, загружаемая из казахстанских месторождений (Тенгиз, Кашаган, Карачаганак и др.), получает отдельный учёт и сертификацию происхождения.
- Часть объёмов не смешивается с российской нефтью или смешивается в очень ограниченном количестве.
- Такие партии получают отдельный документ о происхождении и отгружаются под маркой KEBCO.
- KEBCO позиционируется как «non-Russian» нефть, что снимает большинство санкционных и комплаенс-рисков для покупателей, банков и страховщиков.
Ключевые выгоды для Казахстана
| Цель | Результат после введения KEBCO |
|---|---|
| Сохранение доступа к европейскому рынку | Значительная часть объёма KEBCO идёт именно в ЕС |
| Снижение дисконта к Brent | KEBCO торгуется с меньшим дисконтом, чем CPC Blend |
| Снижение комплаенс-рисков для покупателей | Банки и страховые компании охотнее финансируют и страхуют KEBCO |
| Диверсификация покупателей | Появилась возможность продавать большие объёмы в Азию без спешки |
Внутренние проблемы, возникшие после введения KEBCO
Несмотря на экспортные выгоды, появление двух параллельных марок (CPC Blend и KEBCO) создало ряд сложностей внутри страны:
- Разный уровень цены → производители, чья нефть попала в «премиальную» партию KEBCO, получают существенно больше денег, чем те, чья нефть осталась в обычном CPC Blend.
- Непрозрачность распределения → кто и по каким критериям получает статус «KEBCO» остаётся одним из самых закрытых вопросов отрасли.
- Конфликты интересов → крупные недропользователи (в первую очередь иностранные компании) имеют больше возможностей для продвижения своих объёмов в KEBCO, что вызывает недовольство казахстанских поставщиков.
- Административные издержки → необходимость отдельного учёта, сертификации происхождения, дополнительных лабораторных анализов и документооборота.
По оценкам отраслевых источников, разница в цене между KEBCO и CPC Blend в отдельные периоды 2023–2025 годов составляла от $8 до $18 за баррель, что при существенных объёмах создаёт очень значительную разницу в доходах.
Заключение
Создание марки KEBCO стало вынужденной и в целом успешной мерой по защите экспортных доходов Казахстана в условиях беспрецедентных санкций против основного транзитного партнёра — России. Однако цена этой защиты — появление двухуровневого внутреннего рынка нефти, рост непрозрачности распределения доходов и усиление противоречий между разными группами недропользователей.
Вопрос о том, насколько долго и в каком виде будет сохраняться двойная система ценообразования внутри страны, остаётся одним из наиболее обсуждаемых в казахстанской нефтяной отрасли в 2025–2026 годах.
Комментарии